Guía rápida para entender el Fin del Cepo Cambiario

El ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay, dejó varias frases fuertes en la conferencia de prensa en la que anunció el fin del cepo al dólar, impuesto por la presidenta Cristina Fernández de Kirchner días después de conseguir su reelección en octubre de 2011.

Sus palabras más relevantes:

-“Estamos contentos de anunciar el fin del cepo al dólar”

-“Un sistema que estuvo cuatro años ahogando la Economía lo hemos levantado en una semana, en dos días hábiles”

-“Estamos cumpliendo lo que prometimos en la campaña”.

-“El que quiere comprar dólares va a poder”

-“El que quiera importar, o exportar, o comprar dólares, lo va a poder hacer, nadie lo va a perseguir”.

-“Queremos volver a crecer para cumplir con el primer eje de la campaña de cambiemos que es pobreza cero”.

-“Queríamos contar con la certeza de que íbamos a contar con los fondos necesarios para levantar el cepo”.

-“El cepo consiguió matar la oferta de dólares, pero no consiguió disminuir la demanda, terminó por matar a la gallina de los huevos de oro”.

-“Tendremos de 15 mil a 20 mil millones de dólares de ingresos en las próximas cuatro semanas”

-“La idea es que haya un tipo de cambio único”.

-“El precio del dólar lo va a decidir mañana el mercado”.

Preguntas y Respuestas, FAQ o PAF del Cepo Cambiario

Hará falta contar con la autorización de la AFIP para comprar dólares?
Se elimina el requisito de validación y registración fiscal previa en la página de Internet de la AFIP.

Cuál será el nuevo límite para la compra de dólares para ahorro?
Se retrotraen los límites a aquellos que existían en octubre de 2011, antes de que se instaurara el cepo cambiario. Los individuos podrán comprar hasta US$ 2 millones mensuales. Quienes estén bancarizados podrán hacerlo en sucursales o por home banking. Si no, en casas de cambio.

Qué va a pasar con la retención en concepto de anticipo de Ganancias que hacía la AFIP?
No habrá más retenciones de la AFIP al momento de comprar dólares. Con lo cual desaparece la diferenciación entre el “dólar ahorro”, “dólar turismo” o “dólar tarjeta”. Habrá un único tipo de cambio.

Podrán comprar dólares los que no están bancarizados?
Sí, se vuelve a habilitar la posibilidad de comprar dólares para ahorro en efectivo. Con lo cual quienes no estén bancarizados podrán hacerse de divisas en bancos o casas de cambio, siempre que se respeten durante la operación las normas de prevención de lavado de dinero.

Qué tipo de cambio rige para los viajeros que consumieron en divisas con tarjeta de crédito?
El ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay, aclaró que para la liquidación de los consumos se tomará el tipo de cambio del día del pago de la tarjeta de crédito.

Qué pasa con quienes compraron paquetes turísticos?
Lo que ya está pago no se modifica. A partir de ahora, las agencias de viaje podrán recibir pagos por vía electrónica o en efectivo. En este último casi, la AFIP le retendrá al viajero el 5% en concepto de anticipo del impuesto a las Ganancias.

Quienes compraron dólar ahorro y optaron por la opción de depositarlos en un banco por un año para evitar la retención del 20%, ¿deberán pagarlo si los retiran antes de tiempo”
En el BCRA aclararon que la AFIP será quién determine en los próximos días qué sucederá en estos casos, si se les hace la retención o no.

Las empresas deberán contar con autorización previa para acceder al mercado de cambios?
No. Hasta ayer, toda empresa que demandara más de US$ 50.000 diarios para pagar importaciones y dividendos debía contar con autorización previa del Banco Central. Según dijo Prat-Gay, ya no habrá que pedir autorización. Pero los ingresos por exportaciones y la enajenacón de activos financieros no producidos continuarán con la obligación de ingreso y liquidación en el mercado de cambios.

Qué pasa con la deuda acumulada de los importadores?
El BCRA les ofrecerá un cronograma de pagos en el tiempo hasta saldar la deuda o también la opción de cobrar esa deuda con un bono en dólares, pero que suscribirán en pesos. Las condiciones del bono aún se están definiendo.

Habrá libertad para ingresar y sacar dólares del país?
Todo nuevo ingreso de dólares del exterior tendrá derecho a la libre salida por igual monto. Además, se elimina la obligación de constituir un depósito del 30% por un año de plazo cuando se ingresen capitales del exterior, y se reduce el requisito de permanencia a 120 días.

Cuál será el valor del dólar?
El equipo económico no reveló cuál es la cotización que esperan para el cambio oficial. Sin embargo, Prat-Gay anticipó que consideraba que el dólar de “contado con liquidación” (como se conoce en la jerga financiera el tipo de cambio que surge de la compraventa de activos bursátiles) era el “más representativo”. Ayer, el dólar “contado con liqui” cerró a 14,08 pesos. De alcanzar ese nivel, la devaluación del peso superaría el 40%.

El Banco Central intervendrá en el mercado o habrá un régimen de flotación libre?
El Central intervendrá comprando dólares si cree que el tipo de cambio bajó demasiado, o vendiendo si cree que subió demasiado. Se implementará lo que los economistas denominan un “régimen de flotación sucia”.

Habrá un traslado a los precios de la devaluación?
Es uno de los principales desafíos del equipo económico. Prat-Gay señaló que convocarán al diálogo a empresarios y sindicatos. “Hemos sido claros, no vamos con la estrategia de extorsión de Moreno [por Guillermo, el ex secretario de Comercio], pero tampoco con la ley de la selva”, dijo el ministro, y detalló que, como parámetro, se van a tomar los precios vigentes al 30 noviembre pasado. “Si alguno de esos precios se modifico pensando que el dólar iba a ir al pronóstico de Daniel Scioli, esos precios se tendrán que corregir”, advirtió.

De dónde saldrán los dólares para la intervención del BCRA?
Las cerealeras se comprometieron a ingresar US$ 400 millones diarios en las próximas tres semanas (lo que sumaría 6000 millones). Además, se acordó con el Banco de China convertir a dólares parte de los yuanes que se le prestaron al Banco Central. Serán US$ 3100 millones de los US$ 10.000 millones en yuanes que hoy forman parte de las reservas del BCRA. A su vez, en los próximos días, terminaría de cerrarse el préstamo por US$ 8000 millones de un puñado de bancos internacionales. En rigor, es el BCRA quien tomará el préstamo, a una tasa del 7%, y usará como garantía títulos públicos que forman parte de su cartera.

La apuesta del Fin del Cepo Cambiario

Con el levantamiento del cepo, la Argentina vuelve a la normalidad en materia de política cambiaria ya que salvo algunas raras excepciones (como Venezuela), la gran mayoría de países del mundo cuentan con un único mercado para la negociación de divisas.

La medida supone terminar con las distorsiones que suponía el anterior régimen de control, que no impidió que se fueran más de 20.000 millones de dólares desde su implementación. Por caso, los particulares podían comprar (si podían demostrar capacidad adquisitiva) hasta 2.000 dólares por mes, mientras numerosas empresas – particularmente pymes – veían dificultadas sus posibilidades de operar por la falta de insumos y repuestos, ante la negativa de la Secretaría de Comercio o del Banco Central de autorizar giros al exterior en concepto de importaciones.

Una de las primeras preocupaciones del Banco Central será que el dólar no baje demasiado con relación al nivel actual del contado con liquidación (14,50), ya que es preferible desde el punto de vista del control del mercado que el tipo de cambio se ubique en el techo y luego intervenir para bajarlo, que lo contrario.

Es de suponer que el dólar paralelo seguirá operando, precisamente, para las operaciones en negro, pero seguramente con un volumen mucho más reducido y, esperan las autoridades, con una brecha menor con relación al tipo de cambio oficial.

La gran duda es cuánto se trasladará a precios de la devaluación, en este sentido, el gobierno está decidido a controlar que no haya abusos y la apuesta es al acuerdo amplio con distintos sectores económicos.

Desde el gobierno señalan que países como Colombia o Brasil han realizado recientemente devaluaciones “exitosas” ya que pese a que el tipo de cambio sufrió correcciones importantes, el traslado a precios fue bajo.

Para evitar el traslado las autoridades deberán apelar a una batería de medidas. Una ya la tomó con la elevación de las tasas de interés de las Letras al 38%, pero también importarán muchas otras decisiones como la política fiscal, la negociación salarial, los acuerdos de precios, entre otras.

Si se logran estos escollos, en el equipo económico son optimistas en cuanto a que el país puede llegar recibir un flujo importante de dólares. De acuerdo con estimaciones del economista Daniel Artana, sólo en el primer mandato de Cristina Fernández de Kirchner se fugaron al exterior 70.000 millones de dólares, casi 10.000 millones de dólares más que todas las exportaciones del año.